4 March  2024

◎＜ポイント＞
今週は米2月雇用統計にECB理事会―日銀は「マイナス金利解除」＝終着点がアリアリ

・先週は大きな指標や金融政策会合もなく、月末のフローを巻き込んだポジション調整色が強かった。
・その中、日経平均は重要ポイントである4万円目前まで続伸―海外先物では既に４万200円台まで続続伸！！
・3/20のFOMCでの“利下げなし”は既にパウエル議長により確認済！
今週末からFRB当局はブラックアウト期間（FOMCを控えて関係者の発言自粛期間）に入る。
・一方3/19の日銀会合を控えて“思惑交錯”。
2/29高田日銀審議委員―「不確実性あるが2%目標の実現がようやく見通せる状況になってきた」、「金融緩和のギア、非常に強い金融緩和から一段下げてもいいのではないか」で↓149.21まで。
⇔3/1植田総裁―「賃金と物価の好循環を確認するには更に多くのデータが必要。春闘が一つの大きなポイント」（判断の先延ばし！！）、「2％の物価目標の実現見通せる状況にはまだ至っていない」で↑150.72まで反発（汗）
高田発言を真っ向から否定？？！！
・一体日銀はどうなってる？？――――おそらく高田審議役に発言させて（やらせ）株価含め市場の反応をチェックしたのだろう（過去においてもよくあるパターン
植田総裁の本音－世界的に株価が史上高値を更新中→「日本の利上げ」で腰を折りたくない！！もしそうなれば世界各国の非難を浴びるであろう。
また過去に緩和を解除して非難を浴びた速水、福井両総裁のごとく、末代まで非難を浴びるのはまっぴら、、、
・要は植田日銀のゴールは「マイナス金利の解除」That’s all !
世界でも唯一無二のマイナス金利（異常事態）を解除すれば、植田総裁は大きな満足感を得るのだろう→潜在的な円安要因
・ただ、金曜日の弱いISMでドル円は一時150円割れ。今週の2月米雇用統計も弱めの予想となっている→nfpr予想+19万人（前回+35万人）、平均時給前月比予想+0.2%(前回+0.6%)、前年比予想+4.35(前回+4.5%)→市場はドル買いにも慎重か？
・つまり、今月のセントラル短資FXさんの“マーケットビュー”でも書いたが、“日銀の金融政策正常化意欲欠如プラス日本のファンダメンタルルズ悪化”により、ドル円は年内170円を目指すが、ドル円買いポジションが溜まりやすいため、時折の下振れ要因（経済指標、大統領選ニュース云々）による反落には要注意ということだ。→底値確認でドル円ロング造成がいいのではないか？

◎＜豪ドル相場＞――米ドル堅調地合で上値重い展開。対円でもドル円反落で上値は98台円止まり

先週の相場レンジ―AUDUSD 0.6487-0.6565 　 AUDYEN  97.34-98.78
今週の予想レンジ―AUDUSD 0.6450-0.6650    AUDYEN  96.50-99.50

・先週は主要国の重要指標の発表もない中、月末控えのポジション調整から相場は神経質に上下動。対米ドルでは米ドル堅調地合にあって一時65セント台を割り込むも、世界的な株価高騰のリスク選好地合にあって下値も65セントを少し割り込んだレベルと限定的で、65セント台を回復して越週。対円ではドル円のアップダウン受けて一時97円台前半まで反落し、97円台後半で終わった。
・先週発表された国内指標では、1月のCPIが予想+3.6%を下回る+3.4%(前回+3.6%)、1月小売売上高も+1.6%予想に対して+1.1%(前回-2.7%)と前回の大幅落ち込みを回復できなかった。一方Q4の民間設備投資(CAPEX)は+0.8%(予想+0.4%、前回+0.6%)と予想を上回ったが相場への大きな影響はなし。
・国内指標としては今後労働市場が軟化して賃金主導のインフレが収まれば政策金
利引き下げ観測が高まるだろう。
・今週は米国の雇用統計が注目されるが、一方史上高値を更新し続ける主要国の株価の動向も気になる（リスク選好地合がいつまで続くのか？）。
・また中国の不動産大手100社の2月の新築住宅販売が春節休暇があったとはいえ、前年比-60%と大幅に落ち込んでおり、3月に回復するのかも大きな注目点である（中国不動産不況はまだ収まったわけではない）。

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