7 October 2024

◎＜ポイント＞
―149円台、、予想以上の上伸―

・今週の予想レンジ：147.00-151.00 ―150円台回復と見る
先週のレンジ：141.64-149.00 (先週の予想レンジ：141.50-145.50)
・結果的に「石破ショックは一時的」の読みは当たったが、149円ワンタッチまでは想定しなっかった―ぶち上げ要因：
①9/30　パウエル議長が利下げを急がない姿勢を改めて示した
②石破・植田会談で利上げについて慎重姿勢を確認―新閣僚からも緩和姿勢継続期待発言が相次いだ
③中東情勢が一段と緊迫化しリスク警戒のドル買いも
④想定以上に強かった9月米雇用統計
・今週のポイントは「このまま150円台にシフトするか？」の一点。
先週の非常に強い雇用統計にもかかわらず、CMEのFED WATCHは11月25bp利下げ確率が97.4%で利下げはほぼdone deal―つまり非常に強い雇用統計も“単月の結果”と市場は読んでいるようだ。
・因みに今週10/10（木）発表予定の9月米CPIは予想0.1%（前月0.2%）、前年比2.3%(前回2.5%)、コア0.2%(0.3%)、3.2%(3.2%)と緩やかに低下予想だが、強めの数字が出て、10月雇用統計も強ければ、年内50bp利下げ観測も後退するだろう。ただ弱めの数字になる可能性もあり、こればかりは先週のパウエル議長の発言にもあるように「既定路線はなく決定は会合毎に下される」ことになる。
因みに先週のややタカ派的なパウエル議長の発言「労働市場は過去一年で落ち着き、依然堅調」は明らかに金曜日の雇用統計の結果を踏まえての発言である。
・米経済のソフトランディングシナリオに加えて、植田・日銀のタカ派姿勢へのけん制、中東情勢を勘案すれば、一時芽生えた円高派の逆襲も後退して再び150円台をテストする動きを予想する。
・米大統領選では残念ながら？トランプ勝利を予想しており、これも一時的にせよドル高に作用することになろう。

◎＜豪ドル相場＞
先週の豪ドルは米ドルが反発（ドルインデックスは102台に上昇）する中、70セントは時期尚早であったか、68セント割れまで反落した。対円ではドル円の急上昇を受けて101円台まで値を上げた。

・先週豪ドルは上記のような種々の米ドル高ファクターにより69セント台を維持できず、金曜日の非常に強い9月米雇用統計後は68セント割れまで値を下げた。対円では豪ドルの下落をドル円の大幅上昇が上回る形で101円台まで続伸した。
・ただ米ドル堅調にもかかわらず、対ドルでの下げ速度はユーロや、NZドルより遅いのは、中国の景気刺激策発表以来鉄鉱石価格が底値90ドル近くから109ドル近辺まで上昇している点が挙げられる。
・また発表された８月小売売上高が、暖冬による春物セールスの前倒しと、最近行われた減税策の影響により、前月比+0.7%(前回±0.0%)と強い結果になったことも豪ドルサポートに働いた。
・更にIMFがそのレポートで豪州のインフレ抑制のためにRBAの金融引き締めを肯定したことも豪ドルの下落をスローダウンした。
・今週は9月NAB企業景況感・信頼感と10月WESTPAC消費者信頼感が発表されるが高金利の影響をどの程度受けるか注目したい。
・9月になってから上昇トレンドを築いてきた豪ドルであるが、やはり大台70セント超えは容易ではないようだ。今週米ドルが続伸する場合には、ここまでの豪ドル買いポジションの調整に繋がり、67セント割れまで続落する可能性があるだろう。
・一方対円ではドル円が続伸し150円台をテストする場合には、豪ドル円は100円台を固めることとなろう。

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