25 November 2024

◎＜ポイント＞
―トランプトレード　プラス　ウクライナ―

・今週の予想レンジ：151-156円
先週のレンジ：153.28-155.88 (先週の予想レンジ：150.00-155.00)
・先週は基本的にトランプ・トレード健在→しかしその巻き戻しも。
・ここにウクライナ情勢悪化が加わりリスク回避のドル買い→これにリスク回避の円買いの動きも加わりドル円は上下に振幅。
・トランプ・トレードの新規造成プラスリスク回避のドル買いで、ドルインデックスは一時108台まで続伸。地政学的懸念からユーロが一番売られた。
ユーロ：1.06→1.03、ポンド：連れ安1.27→1.25
・金曜日に発表されたユーロ圏及び英国のPMI（製造業・サービス業）がともに弱く、12月のECB理事会での“大幅”利下げ観測も浮上した。
・今週は週後半が米国感謝祭休場となり、米国サイドで大きな指標の発表もない。
・焦点はウクライナ情勢の進展と12月日銀会合での利上げの有無に関する観測―その意味で金曜日発表予定の11月東京都CPIや10月失業率・小売売上高などの指標が注目される→10月末の日銀会合後の12月利上げ観測は24%から、先週金曜日に発表された10月の本邦CPIが予想値をやや上回り、25bp利上げ観測は65%まで上昇している。
・今週も基本的にトランプ・トレードの新規造成とその巻き戻しの動きが主体。
これにウクライナ情勢や12月日銀に金融政策変更の有無に関する観測が主要材料となるだろう。ドル円の上値が156円台から155円台と徐々に重く立ってきており、一旦は下振れする展開を予想する。

◎＜豪ドル相場＞

・先週はトランプ・トレードの新規造成が活発化して、米株式・米債利回り・米ドルのトリプル高となる中、豪ドルもユーロに連動して64セント台で軟調推移したが、火曜日のRBA議事録でRBAの引き締め政策維持が確認されたこともあり、ユーロ豪ドルは1.63台後半から1.60台前半に下落した。
・対円ではドル円が153-155台で神経質に振幅する動きに連動して99円台～101円台の間で上下動した。
・今週は11/27（水）に10月のCPIが発表されるが前回の2.1%に対して2.3%と上昇予想になっている。また11/28（木）発表のQ3民間設備投資は前回の-2.2%から+1.0%にリバウンド予想となっている。同日のブロック総裁の豪州経済開発委員会でに講演において同総裁がタカ派姿勢を維持するか？注目される。
・ただ米モルガンスタンレーが来年の豪利下げ開始で豪州株の上昇を予想しており、市場の利下げ期待は今後も収まることはないだろう。
・先週108台まで上昇した米ドルインデックスであるが、やや伸び過ぎ感も出ており、豪ドルが64セント割れに一方的に続落する地合とも考え難い。暫くは64-65セント台攻防が続きそうだ。
・一方対円でもドル円のトレンドが未だ定まらず暫くは100円を挟んだ揉み合いが予想される。

―読者各位―
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