24 January 2022

◎＜主なイベント＞

24日（月）
ドイツ製造業PMI速報値（1月）
ユーロ圏製造業PMI速報値（1月）
米製造業PMI速報値（1月）
25日（火）
ドイツIFO景況感指数（1月）
米消費者信頼感指数（1月）
IMF世界経済見通し
26日（水）
日銀主な意見（1月17日-18日開催分）
ドイツ10年債入札
カナダ中銀政策金利
米FOMC、パウエルFRB議長記者会見
27日（木）
米GDP速報値（第4四半期）
28日（金）
ドイツGDP速報値（第4四半期）
米個人所得支出（12月）
30日（日）
中国製造業PMI・非製造業PMI（1月）
中国財新製造業PMI（1月）
ポルトガル総選挙

◎＜マーケットの焦点＞――再びリスク回避相場

先週は市場のリスク回避ムードが高まり、NYダウは1645ポイント（4.5%）調整され、ナスダックはダウを上回る7.5%の調整を見た。
世界的なオミクロン株の感染拡大（一日300万人ペースで拡大）に加えて、3月のFOMCで0.5%利上げ観測が独り歩きし、株式市場を不安定化させた。
今週26日のFOMCでの更なるタカ派発言を市場は警戒している。
また原油（NY先物）が一時87ドル台まで続伸し、これも世界経済の回復の足を引っ張るとして不安材料視された。
発表された中国のQ4GDPは+4%（予想+3.3%、前回4.9%）まで減速しているが、今年の中国GDP予想が昨年の8.0%から5.1%に減速するとの市場予想であり、想定内であろう。
ドル円は年初の高値116円台前半から113.60近辺まで下落し、逆にユーロは1.13台で足踏み、ポンドは1月高値1.37台から1.35台に下落するなど、足元は「ドル高・円高」のリスクオフ相場になりつつある。
今週も米国の株価動向が鍵となろう。今月月足でダウは7.5%下落しているが、下げ幅としては2020年3月のパンデミック時における33%下落以来の下落幅となっている（パンデミック以後は基本的に月足は陽線であった）。
果たしてダウは年初の36,952ドルで高値を見たか？
個人的には更なる調整余地はあるものの依然として“ガス抜き”の域を出ないと考えている。
世界のコロナ犠牲者数は2年余りで5.5百万人に達しているが、たとえば2017年時点の世界の年間のインフルエンザ死者数も30万人～60万人に上ると推定される。つまりオミクロン株の感染拡大が阻止されるれば、日々の犠牲者数も減少に向かうと考えるのだが。
一方ウクライナ情勢では緊張の度合いが高まっており、更に26日のFOMCを控えて株価への警戒感は収まらないであろうと予想するため、基本的に「ドル高・円高」局面が今週も継続するとみたい。いずれリスクオン・シナリオに戻ることを念頭に足元のリスクオフ相場に対処したい。

◎＜豪ドル相場＞

やや軟調地合継続か

先週の相場レンジ―AUDUSD 0.7169-0.7276  AUDYEN  81.49-82.97
今週の予想レンジ―AUDUSD 0.7050-0.7350  AUDYEN  80.00-83.00

先週豪ドルは商品相場（CRB Index）が265台まで続伸する中、国内オミクロン株急拡大にもかかわらず12月の雇用統計が堅調であった（就業者数+6.48万人、失業率は前月の4.6%から4.2%に改善）ことから一時72セント台後半、83円近辺まで上昇したが、週末に向けては“リスク回避のドル買い・円買い”の流れに押されて71セント台後半に反落。特に対円ではドル円の113円台への下落との相乗効果で81円台半ばまで反落している。
国内のコロナ感染者は累計で2.1百万人台に急拡大して日本を抜いた形だが、死者数は抑えられており国民に大きな混乱は見られていない。
今週火曜日に発表されるＣＰＩは前月の+3.0%から+3.2%に上昇見込みであり、足元のボトルネックインフレが長期化するのであれば、RBAの金融政策にも影響するものとして注目したい。
オミクロン株拡大に歯止めが掛るようであれば、豪ドル売られ過ぎ状態でもあり、徐々に底入れするものと考える。
―読者各位―
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