4 April 2022

◎＜主なイベント＞
4日（月）東証市場区分を「プライム」「スタンダード」「グロース」に再編、トルコ消費者物価指数（3月）、ベイリー英中銀総裁講演、ユーロ圏財務相会合
5日（火）RBA政策金利、米ISM非製造業景気指数（3月）、ブレイナードFRB理事講演、EU財務相理事会
6日（水）米FOMC議事録（3月15日-16日開催分）、米下院エネルギー商業委員会ガソリン価格に関する公聴会開催、「ビットコイン2022」（マイアミ、9日まで）
7日（木）日本景気動向指数（2月）、野口日銀審議委員講演、ECB議事録（3月開催分）、セントルイス連銀総裁講演、アトランタ連銀総裁講演
8日（金）カナダ雇用統計（3月）、ロシアGDP（第4四半期）
10日（日）、仏大統領選第1回投票

◎＜マーケットの焦点＞――今週120円台がサポートさればドル円一段高へ

先週は為替相場、特にドル円が振幅し、一時2015年4月以来の125円台を付けた。株価は米株中心に上げ幅を縮小しつつも3月中旬からの堅調地合いを継続した。ウクライナ情勢ではトルコが仲介した停戦協議がトルコで実施され、停戦への期待も高まったが、ロシア軍のキーウからの後退も“撤退ではなく補給や東部地区への展開の変更”という見方が有力視され、依然として市場は停戦には懐疑的だ。
ただ再び113ドル超えまで反発していた原油価格が結局100ドルを割って越週するなど停戦期待はまだ失われていない。
先週は本邦の新期がスタートしたがドル円は一時125ドル台まで急上昇。この1月で10円を上回る上昇と、昨年の値幅約13円近くを上げたことになる。
日本の貿易赤字体質への需給の変化が円安の根底にあるが、日米の金融政策格差も大きな要因。FF金利が年内2%程度への上昇が見込まれる一方、日銀はイールド・カーブ・コントロール死守のため10年物国債の暗黙の上限となっている0.25%で無制限に買い入れる「指値オペ」を3/28日以降月末まで連日実施し、ドル円の急上昇を招いた。しかし火曜日以降は政府筋からの急激な円安に対するけん制発言が相次ぎ、121円台に反落するなど乱高下。結局金曜日の予想を上回る強い米3月雇用統計を受けて123円台まで反発した後122円台半ばでの越週となった。
3月米雇用統計はnfprの伸びは予想範囲内の43.1万人に収まったが、前月分が+75万人に上方修正され、失業率も予想を下回る3.6%まで改善。平均時給や労働参加率も改善するなど総じて強い結果となり、5月の50bp利上げ観測をサポートする内容となった。
今週もウクライナ情勢及び米金利動向が焦点となるが、週末にはウクライナ政府当局が、同国軍がキーウ州全体をロシア軍から奪還したと発表し、またトルコにおいてウクライナ・ロシアの首脳会談が近々開かれるとの観測が高まっている。
戦火及びウクライナの一般市民の犠牲者数が更に拡大している現状、簡単に和平合意に至る可能性は低いと考えるが、ロシア国内での反プーチン運動も併せてクロスウオッチが必要であろう。先週実施されたロシアの独立系世論調査会社ﾚﾊﾞﾀ・センターの調査結果では、ウクライナ侵攻後プーチン大統領の支持率が83%と侵攻前から12ポイント上昇していると報じているが、俄かには信じがたい。情報操作か？
中長期的にドル円ブルの筆者ではあるが、さすがに短時間での125円までの上昇には過熱感を感じざるを得ない。一方調整によっても“従来の大天井”である120円台を割り込まないのであれば、いよいよ120円をボトムにした中長期的な上方“レンジシフト”が確認される。
「今週120円台がサポートされるか否か」は今後のドル円相場を占う上で極めて重要であろう。

◎＜豪ドル相場＞

依然ブルセンチメントだが高値警戒も

先週の相場レンジ―AUDUSD 0.7456-0.7540  AUDYEN  90.76-94.31
今週の予想レンジ―AUDUSD 0.7300-0.7600  AUDYEN  90.00-94.00

―読者各位―
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