13 June 2022

◎＜主なイベント＞
6/13(月)豪州休場（クイーンズ・バースデー）、Q1四半期法人企業景気予測調査
14(火)5月NAB企業信頼感・景況感、日本4月鉱工業生産、独5月CPI（改定値）、6月ZEW景況感調査（独・ユーロ圏）、米5月PPI
15(水)6月WESTPAC消費者信頼感、中国5月小売売上高・鉱工業生産、米5月小売売上高、FOMC
16(木)日本5月貿易収支、豪州5月雇用統計、BOE理事会、米5月住宅着工件数・住宅建設許可件数
17(金)日銀政策会合、米5月鉱工業生産・設備稼働率、米5月景気先行指数

◎＜マーケットの焦点＞―135円も「まだ道半ば」

先週は主要国の株価が大幅に下落し、米債利回り上昇・ドル高となった。
週初に130円台まで調整反落したドル円は、結局金曜日の予想を上回る米5月CPI発表後の長期債利回り上昇（高値3.17％まで）を受けたドル全面高で134円台半ばでの越週となった。
係る米国はじめ主要国の金利上昇や長引くエネルギー価格の高騰による景気先行き懸念が株価を押し下げたもの。（世銀は今年の世界経済見通しを前回1月の4.1%から2.9%に下方修正し、スタグフレーション懸念を表明している）
株安・米債利回り上昇は再び「リスク回避のドル買い」を活発化させている。
政府は財務省・金融庁・日銀による三者会談を金曜日に開催し「為替相場はファンダメンタルズに沿って安定的に推移するのが重要、為替の急速な変動は望ましくない、最近の為替市場では急速な円安進行が見られ憂慮している、政府日銀は緊密に連携、他の諸国の通貨当局と緊密な連携を継続、G7合意に基づき必要であれば為替市場で適切に対応」と必死にメッセージを発信したが、各国ともにインフレ緩和が主要政策課題である中で自国通貨下落を簡単には認めないだろう。
何と言っても日本は相変わらず主要国中、インフレ上昇率が最も緩やかな国（米欧の1/3以下）なのだ。
今週はFOMC、BOE理事会、日銀政策会合が開かれるが、市場予測ではFOMCとBOE理事会ではそれぞれ50bp、25bpの利上げを予測し、日銀会合では引き続き金融緩和継続と見ている。
今週も週明けから135円台一歩手前まで円安が進行しているが、ファンダメンタルズ的にも貿易赤字の拡大（木曜日に発表される5月の貿易収支は2兆円を超える赤字予想）と欧米の1/3以下のインフレ率では、円買い戻しの説得材料とならないだろう。結局は政府・日銀の“口先介入”に頼らざるを得ず、市場のドル買いポジション積み上がりによる調整反落を待たざるを得ないだろう。
しかしポジション調整によるドル円反落も新たな「買い場の提供」に過ぎない。135円も「まだ道半ば」というところであろう。

◎＜豪ドル相場＞

豪ドル軟調、豪ドル円堅調地合か

先週の相場レンジ―AUDUSD 0.7037-0.7247  AUDYEN  93.78-96.88
今週の予想レンジ―AUDUSD 0.6900-0.7200  AUDYEN  93.00-97.00

―読者各位―
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