10 October 2022

◎＜主なイベント＞
17日（月）NY連銀製造業景況指数（10月）、EU外相会合
18日（火）中国GDP（第3四半期）、中国鉱工業生産・小売売上高（9月）、豪中銀議事録（10月4日開催分）、ドイツZEW景況感指数（10月）、ミネアポリス連銀総裁/アトランタ連銀総裁講演
19日（水）中国新築住宅価格指数（9月）、英消費者物価指数・生産者物価指数（9月）、米地区連銀経済報告（ベージュブック）、安達日銀審議委員講演、マン英中銀委員講演、カンリフ英中銀副総裁講演、セントルイス連銀総裁/ミネアポリス連銀総裁講演、APEC財務相会合
20日（木）豪州雇用統計（9月）、中国最優遇貸出金利（ローンプライムレート　1年・5年）、トルコ中銀政策金利、ウクライナ中銀政策金利、米景気先行指数（9月）、EU首脳会議、クックFRB理事/ボウマンFRB理事/ジェファーソンFRB理事/
シカゴ連銀総裁/セントルイス連銀総裁講演
21日（金）日本消費者物価指数（9月）、日銀金融システムレポート（10月）、
ユーロ圏消費者信頼感指数（10月）、全国信用組合大会開催―黒田日銀総裁と鈴木財務相が出席、NY連銀総裁講演

◎＜マーケットの焦点＞―今週150円の上か下かの決着がつく
先週ドル円は1990年8月以来となる148円台後半まで続伸してそのまま高値引けした。
9/22の日銀の24年ぶりの円買い介入で145円台から一時140円台に急落したが、
その後介入のフォロースルーはなく、介入後1週間で145円台をクリアし、先週は更に続伸する結果となった。先週発表された9月の米PPIとCPIが共に予想を若干上回り、年内後2回のFOMCでのそれぞれ75bp利上げを織り込む形で米10年債利回りは4%台に乗せ、ドルインデックスは再び113台を回復してドル高が進行した。
先週ドル円は正に“一日1円ずつ”大台を変えて着実に上昇し、「急激な上昇を阻止する」という政府・日銀の介入スタンスの裏をかくような上昇パターンであった。
その間BOEは14日で長期債の一時購入措置を終了したが、その後も流動性支援措置を継続すると表明し、また週末にはクワーテンク゛財務相を更迭したことでポンドを巡る不透明感が払拭され、ポンドは1.10台から一時1.13台まで急反発したが、ミシガン大学消費者信頼感の強い数字を受けて結局引けは1.11台後半となった。またユーロも一時0.98台を回復したが引けは0.97台前半となり、ドル高地合継続で越週した。
ワシントンG20会議に出席中の神田財務官は「過度の動きが繰り返される場合には断固たる行動を取る」と発言し現状を“激しい動き”と認識していると補足した。
一方週末にバイデン大統領は「ドル高を懸念していない、米経済は力強い」と発言。米ドル高けん制に終始したトランプ前大統領との違いは際立っている。
今週日銀の追加介入が入らない場合にはいよいよ150円の大台をテストする動きとなるだろう。足元のドル円上昇はドル全面高地合における上昇であり、円の独歩安ではない。またドル円上昇は極めてロジカルな動きであり、阻止できるのは介入だけという状況だ。（詳しくは本日リリースされるセントラル短資FX社の“マーケットビュー”の拙著をご覧いただきたい）。
かつて邦銀や外銀在籍中に日銀介入の対象行となり何度かお手伝いしてきたが、今回の介入が9/22の単発で終わる場合には、極めて異例であり当局の真意を測りかねる。おそらく「24年ぶりに介入を実施した」というプロパガンダが必要であったわけで、物価高騰を阻止するための押し下げの意図など元々なかったのであろう。
しかしながら、ドル円のレベル押し下げを意図しない“うわべだけの介入”は「円安の火」に油を注ぐだけの結果となるだろう。
いずれにしても今週追加介入が出ない場合には150円を突破する動きとなるであろう。

◎＜豪ドル相場＞

ドル全面高が続く限り豪ドルは軟調推移

先週の相場レンジ―AUDUSD 0.6170-0.6382  AUDYEN  90.84-93.55
今週の予想レンジ―AUDUSD 0.6000-0.6500  AUDYEN  89.00-95.00

―読者各位―
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